Riesgo País Vuelve a Superar los 1.500 Puntos tras Anuncios del Gobierno y el Mercado Responde con Caídas en Acciones y Bonos
El riesgo país de Argentina superó los 1.500 puntos básicos el viernes pasado, tras los anuncios del presidente Javier Milei sobre la “fase 2” del plan de estabilización económica, generando incertidumbre en los mercados financieros y provocando caídas en bonos y acciones.
El ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, presentaron la segunda etapa del programa, centrada en el saneamiento definitivo del balance del Banco Central (BCRA). Esta fase sigue a la primera, que se enfocó en recuperar el equilibrio fiscal mediante un severo ajuste de “shock”.
La reacción del mercado fue inmediata. En Wall Street, las acciones de empresas argentinas cayeron hasta un 7%, siendo las acciones bancarias las más afectadas. Los bonos en dólares registraron pérdidas superiores al 1%, reflejando una creciente desconfianza en la capacidad del gobierno para manejar la deuda del Tesoro, que ahora se incrementa al migrar pasivos remunerados del BCRA hacia el Ministerio de Economía. Este cambio, aunque necesario para limitar la emisión monetaria, expone a las entidades financieras a títulos de deuda soberana de menor calidad crediticia.
Analistas y operadores expresaron su preocupación por la falta de definiciones sobre la política cambiaria, especialmente en relación al “cepo” cambiario. Se esperaba que los anuncios incluyeran un cronograma para levantar las restricciones cambiarias, una de las principales promesas de campaña de Milei, pero la ausencia de detalles claros aumentó la incertidumbre.
Mariano Marcó del Pont, socio de Silver Cloud Advisors, destacó la decepción del mercado: “El mercado esperaba que hablen de la salida del cepo y terminaron hablando de un cambio de riesgo del BCRA al Tesoro sin explicar bien la implementación. No gustó nada.”
En medio de crecientes tasas de pobreza y una economía en recesión, la capacidad del gobierno para mantener el ajuste fiscal necesario para manejar su deuda de mercado sigue siendo incierta. Esto genera dudas sobre la viabilidad de la “fase 2” y aumenta la presión sobre el gobierno para proporcionar más claridad en su estrategia económica.
La Consultora LCG señaló la falta de precisión en los mensajes del gobierno, advirtiendo que el camino hacia la unificación del tipo de cambio y la apertura del “cepo” sigue siendo confuso y depende de condiciones macroeconómicas que no han sido claramente definidas.
La prolongación de la incertidumbre podría derivar en una ampliación de la brecha cambiaria y un incremento en la volatilidad del mercado, desafiando las perspectivas de estabilización económica en el corto plazo.
